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财经快讯2(2009.1.13)

今日头条: 中国央行不否认未来还有可能大幅减息
● 搭桥贷款将为基建项目筹集资本金“开路” ○  易纲的表态与中国有大幅降息空间的观点不相悖
○  中国银行业又担心苦于资本充足率不足问题 ●  金融机构必须设立小企业信贷专营服务部门
● 4万亿投资中约有1万亿要在今年2月花掉 ○  基金公司2008逆势扩张
 
信 息
 

中国央行不否认未来还有可能大幅减息
 
12日,央行行长周小川在出席国际清算银行(BIS)于瑞士巴塞尔举办的全球经济和市场会议时表示,“我国经济是温和的放缓。当然政府将保持较高的警惕,以避免经济大幅放缓,但到目前为止,与其他很多国家相比,我认为经济放缓程度较缓和。”而央行副行长易纲也预测我国经济将在二、三季度出现好转。他说,金融危机对中国实体经济影响的一个表现就是恐慌情绪。由于预期转变,导致了能源和大商品价格暴跌,使得企业存货调整压力非常大,出现了进口的下滑比出口的下滑还严重的现象。但他认为,今年第一季度企业的存货将调整得差不多,一些企业在第二季度将基本完成调整。周小川在巴塞尔出席会议的间隙称,有必要制定强有力的政策措施来防止中国经济出现大幅放缓。周小川这种表态,可能预示还是存在央行大幅减息的可能性。
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搭桥贷款将为基建项目筹集资本金“开路”
 
在银监会近日宣布调整的部分信贷监管政策中,首次提出了允许针对非生产性项目发起人或股东发放搭桥贷款,但并未对非生产性项目范围作出详尽界定。一位资深的银行监管人士表示,既往银行操作实践中并无“非生产性项目”的表述,“如果从字面理解,非生产性项目主要就是投资类项目,或者可以理解为制造业以外的项目。”据《财经》了解,在银监会此番政策调整语境中,所谓非生产性项目主要指向基础建设投资、城镇建设、路桥项目、民生工程等当前扩大内需重点支持领域。而生产性项目,由于可能属于“两高一资”(高耗能、高污染和资源型)行业,仍面临政策审批风险,因此,银监会仍不支持向生产性项目的发起人或股东发放搭桥贷款。银监会表示,搭桥贷款投放的非生产性项目需要符合国家产业政策导向,要已列入发改委制定的发展规划,并且政府相关部门已同意开展项目前期工作,银行业金融机构的信贷投放也须控制在一定额度内。事实上,通过向非生产性项目的发起人或股东发放搭桥贷款,其目的也是为了突破目前针对一些重大项目资本金的约束问题。为了保证此类贷款的风险,银监会亦明确表示,项目在获批的同时能够保证资本金按期按比例到位,各类风险可控,且贷款回收安全。不过仍需注意的是,搭桥贷款一般期限较短,如若项目发起人允诺资本金届时到位,但未能及时履约,银行搭桥贷款风险仍较大。
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易纲的表态与中国有大幅降息空间的观点不相悖
 
央行副行长易纲10日驳斥了有关中国拥有大量减息空间的观点背后的假设,称货币政策观察人士应对国内外类型相似的利率进行对比。据《华尔街日报》报道,他拒绝谈论未来的货币政策举动,但表示,认为中国拥有进一步减息空间的观点是基于对美联储联邦基金目标利率和中国基准存贷款利率的不恰当对比。中国一年期人民币贷款利率为5.31%,一年期人民币存款利率为2.25%。银行对客户应用这两种利率。相比之下,Fed将联邦基金利率(银行隔夜拆借利率)下调至接近于零。他表示,对同一类型的利率进行比较才能得出正确的结论,但拒绝透露他本人对减息空间的看法。在安邦看来,对中美基准利率进行比较不恰当的说法是有道理的,因为美联储的基准利率是银行之间的拆借利率,而中国的基准利率是银行对企业和居民存款、贷款的利率,二者的性质有差别。但问题是,中国的贷款利率和货币市场利率基本上是脱节的,因而中国是否有降息空间仍主要看政府的政策。而据此前吴晓灵的讲话称,中央银行对银行的超额准备金利率0.72%则是货币市场利率的底线,而目前3月期央票一级市场的利率只有0.9650%,这意味着央行如果再大幅降息,也很可能要相应的调降超额准备金的利率,这也就是为什么超额准备金的利率有可能降至0%的原因。
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中国银行业又担心苦于资本充足率不足问题
 
工商银行行长杨凯生11日出席2008年度观察家年会时表示,虽然金融危机继续蔓延,但我国继续推进金融改革和加快金融创新的决心不能动摇,特别是银行信贷资产证券化不应停止。在国有大银行上市初期,各家银行的资本充足率的水平都是比较高。但由于目前信贷增长较快,这些银行普遍面临资本充足率下降的压力。在目前的资本市场上,银行不可能无限制地向市场伸手,也不能要求政府部门增加资本金。不解决资本充足率下降的问题,中国银行业和国民经济都难以实现可持续发展。而要解决这个问题,很重要的一点是银行的资产必须具有流动性,能够转让和交易。资产证券化无疑是其中一个重要的渠道。尽管这次金融危机让我们看到了贷款证券化的风险,但信贷资产证券化以后究竟有多大的风险,关键是看这一批贷款未来的收入和现金流能不能逐渐偿付证券化以后等额的还息。根据去年第三季度报告显示,工商银行、中国银行、建设银行、交通银行四家银行的资本充足率分别为12.62%、13.89%、12.10%、13.77%,不良贷款率分别为2.37%、2.58%、2.17%、1.75%,税前利润分别为1205亿元、803亿元、1087亿元、296亿元。但随着去年10月份开始的金融危机,中国银行业的利润普遍下滑,为响应“保增长”目标,银行已经开始大规模放贷,此时资本充足率就成了最大的阻碍,虽然银监会近日允许中小银行突破存贷比限制,但资本充足率仍然是一道横在大家面前的坎。
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金融机构必须设立小企业信贷专营服务部门
 
银监会在10日公布的《关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》中提到,督促各主要银行业金融机构按有关要求设立小企业信贷专营服务机构,加大对小企业的金融支持力度。拥有国内首家小企业信贷中心的招商银行,其专营机构模式已得到银监会的广泛推广。去年11月,银监会副主席王兆星到招行小企业信贷中心调研时,不仅充分肯定招行进行的有益探索,并给招行小企业信贷中心下一步发展明确定位,要求按准子银行、准法人经营模式进行实践和探索。据招行小企业信贷中心总裁杨少伟介绍,将建立健全适应小企业业务发展要求的风险管理体系、薪酬福利体系、考核分配体系和产品定价体系等经营管理体系,努力走出一条成功的小企业业务发展新路。中小企业“高风险”特点,得到银行充分重视。招行相关人士表示,现阶段选择九类中小企业作为重点支持客户。
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4万亿投资中约有1万亿要在今年2月花掉
 
国家发改委有关研究人士预计,今明两年4万亿投资中约1万亿的投资有望在今年2月末左右进入实施阶段,同时,在一系列因素共同作用下,今年一季度经济运行存在一些向好因素。该人士认为,自去年11月上旬4万亿投资计划公布后,先期增加的1000亿元中央投资在年底前全部下达,其中较大部分在11月底即已经下达,目前这部分投资已经进入具体实施的阶段,这说明,从计划到下达再到具体实施,其间的时间间隔不过在一两个月。因此,2009年新增加的5000亿元(其中包括已下达的1000亿元)中央财政支出及由此带动的近万亿投资,很有希望在2月末进入实施阶段。据报道,此前国务院已作出批示,要求绝大部分的投资必须于2009年春季全国两会举行之前投入到项目建设中。有关人士认为,从工业企业生产经营的角度看,由于大多数制造业工业企业仍然处于消化库存的阶段,1-2月份春节前后的消费有利于尽快消化库存;同时,由于今年春节相对去年提前,因此2月份开工时间显然将大大超过去年同期,而到了3月份,投资的效果也将逐渐显现,几个因素叠加,今年一季度经济运行确实存在一些向好的因素。除上述因素之外,增值税转型的效用也将逐渐体现出来。有关人士注意到,增值税由生产型转为消费型的改革内容确定后,以装备制造业为代表的一些工业企业,确实存在延后机器设备购进时间的动机,以确保在今年享受到增值税改革带来的优惠。
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基金公司2008逆势扩张
 
尽管2008年股市出现大幅下跌,基金公司的管理份额却表现得异常稳定,年底低风险基金大发展之后,全年基金份额增长超过3400亿份,逆市增长15%,其中,接近七成基金公司2008年实现了份额增长,有12家基金公司份额增长超过100亿。统计显示,2008年管理份额增长最多的基金公司主要集中在两大阵营,一个是银行系基金公司,一个是“老十家”基金公司,前十名中有9家基金公司属于这两大阵营。工银瑞信基金公司以372.98亿份的增长超过所有老基金公司成为2008年份额增长的冠军。该公司2008年不仅新发了3只基金,而且在第四季度旗下货币基金管理规模激增290亿份。建信基金公司份额增长名列第四名,新增242.89亿份,比2007年年底的249.15亿份增长接近1倍,老货币基金和新发的债券基金是主要增长来源。交银施罗德基金公司的管理份额增加了184.04亿份,名列基金公司份额增长额的第七名。业内人士分析,首批三家银行系基金公司全部名列份额增长的前列并不是偶然,体现出银行系基金公司在低风险基金投资和销售上的双重优势,工银瑞信的货币和债券基金合计份额超过400亿份,交银施罗德和建信基金也都超过200亿份,低风险基金规模总量已经超过了不少老基金公司。基金“巨头们”也毫不示弱,特别是华夏和嘉实两家基金公司,2008年度管理份额分别增长了366.52亿份和352.15亿份,最新公募基金管理份额都已经超过了1800亿份,并且都拥有一只超300亿份的巨型货币基金。
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金融行情

主要股市指数
指 数 日 期 收盘指数 涨跌点数
上证指数 2009-1-12 1,900.35 -4.51↓
深圳成份指数 2009-1-12 6,719.91 0.03↑
香港恒生指数 2009-1-12 13,971.00 -406.44↓
中国台湾指数 2009-1-12 4,453.90 -13.63↓
美国道琼斯指数 2009-1-9 8,599.18 -143.28↓
纳斯达克指数 2009-1-9 1,571.59 -45.42↓

 

伦敦国际银行间拆放利率(LIBOR)  2009-1-9
币 别 一个月 二个月 三个月 六个月 一年
美元 0.36620 0.96620 1.26000 1.60000 1.85500
英镑 1.76500 2.17870 2.38370 2.57500 2.71250
日元 0.54750 0.68000 0.78250 0.90870 1.05370
瑞士法郎 0.30160 0.46000 0.59830 0.75330 1.04660
欧元 2.43370 2.61120 2.71870 2.80810 2.88150

  数据为伦敦时间 1月9日 下午2:00之后提供

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