三鹿集团破产成定局 三元乐见其成以便净壳收购

三元股份要接受三鹿集团的消息传言已久，三元也曾发出与此密切相关的公告。

但事情的真相往往与传言并不吻合。昨日，经本报记者多方打听获悉，三鹿集团即将宣布破产，破产相关程序已经在办理之中。

广东奶业协会常务理事王丁棉就此提出质疑：“三鹿为什么不是一开始就宣布破产，这时候破产意味着对前段工作的否定，危机处理小组也忙活了三个多月，这些都不是白费了吗？”

让人生疑的是，三鹿的破产之路是自已寻找的，还是拟收购人三元幕后操纵的？

众多经销商闻讯上门追债

“我现在正好在石家庄，就是专门为三鹿破产这个事情过来要账的。”北京世行商贸有限公司副总经理姚文华在电话那头接受《证券日报》记者采访时说:“我们也是昨天通过三鹿集团有关高层透露的消息，就赶紧赶到石家庄来的。”

北京世行商贸有限公司是原来三鹿集团在北京的一级代理商。姚文华介绍，三聚氰胺奶粉事件以来，自己公司也是损失惨重，三鹿集团差自己800多万应收款，至今也没有一个明确的说法。

“据我了解，石家庄中级人民法院今天已经启动了程序，一旦三鹿破产，我们这些代理商将损失惨重。”姚文华向记者大倒苦水，据他介绍，三鹿出事后，全国一共648家一级奶粉代理商，800多家一级液态奶代理商受到牵连，下面还有二级、三级等更小代理商都会受到很大影响。目前仅三鹿问题奶粉方面，供货商的损失就高达1亿元，经销商的损失则高达7亿元。

“今天全国大概四、五百家经销商赶到了石家庄，都是为理赔的事情而来的。我们早上八点钟就来到了三鹿集团总部，但是一直到九点半还没有人出来理会，据说三鹿的高层早已经躲开了。后来我们就一起去石家庄信访局讨个说法，我们派出了十几名代表在信访局的小礼堂和有关方面商谈。”姚文华详细介绍了当天的情况，后来也达成了一些共识，三鹿集团会在1月10号左右归还这些经销商一部分货款。

有关观察人士认为，政府重组三鹿的思路比较清晰：先把奶农以及生产问题解决，然后是处理消费者赔偿问题，第三步才是处理经销商和供货商的赔偿问题。

对这样的安排，姚文华表示了自己的担忧，就是他们这些经销商和代理商的利益找不到债务主体。姚文华说：“现在国家对三鹿集团启用了司法保护，全国法院都不立案，我们想起诉他也起诉不了，但是我们下面的二级、三级等代理商可以起诉我们，可以向法院申请冻结我们的资产、住宅等，我们这些一级代理商将会面临很大的风险。”

“我们经销商、供货商和患儿一样也是受害者，希望得到有关部门的重视。”姚文华呼吁。

三元幕后操纵赶走外方股东？

被卷入兼并三鹿事宜的三元股份的举动也是一直牵动市场。

在此前，一直传言完达山和三元争夺三鹿，三元也不断发布“受上级批示有重大动作”“三元在石家庄设立子公司”“与石家庄三鹿集团股份有限公司就并购重组事宜仍在商谈中”此类消息，因而让市场猜测三元将最终胜出，并以定向增发方式收购三鹿。

三元股份董秘王钤接收《证券日报》记者采访时表示：“坊间一直有三鹿破产的传言，但建议大家在看到法院关于三鹿集团破产的正式文件后再推测，如果三鹿真的破产，我们会做出相关变化。”

业内人士表示，如果三鹿宣布破产，对于三元来说是个利好，将有利于其加快收购步伐。如果三鹿不破产，将涉及资产评估，对于现在千疮百孔的三鹿来说，不是件容易的事；要是三鹿宣布破产，三元作为唯一的买家，会大大增加其议价能力。

“现在破产肯定不是很好的时机，”但也有相关人士表示了不同的看法，广东奶业协会常务理事王丁棉接受《证券日报》记者采访时说：“为什么不是一开始就宣布破产，这时候破产意味着对前段工作的否定，危机处理小组也忙活了三个多月，这些都不是白费了吗？如果破产，经销商损失最大。”

王丁棉还给出了另外一种猜测：会不会是三元和三鹿的私下默契，想将三鹿的外资方新西兰恒天然赶走？据了解，新西兰恒天然在这次事件中损失很大，但是对于三鹿股权的处理一直没有正式表态。如果三鹿宣布破产，恒天然以前的投资将化为乌有。

北京世行商贸有限公司副总经理姚文华认为，如果三鹿宣布破产影响将非常大。他说：“首先是这么多供货商、代理商与三鹿的债权关系将断裂，十多亿的赔偿将无法挽回；其次是不管三鹿和谁重组，看重的还是三鹿原来的这些布满全国的渠道，如果这次没有处理好，这些渠道将不复存在，对后来的重组者来说是个十足的损失。”

姚文华还透露，除了代理商，供货商这次也是损失很大。据他介绍，全国只有20多家大的奶品原料供应商，多达半数为三鹿供货。这些供货商一些优质的原料也是从国外进口过来，但是三鹿出事后，因为三鹿的欠款，使得他们经营出现问题，在国际市场上信誉受到很大影响。这些供货商同时也在为蒙牛、伊利等国内奶业大户提供原材料，如果这个问题不解决，将来肯定会影响到它们的品质。（记者 黄前柏）

破产或成三鹿最后选择 三元将公布重组三鹿进展
资不抵债 破产或成三鹿最后选择 三元集团人士称,最近将公布重组三鹿进展情况

三鹿奶粉或最终走向破产。

一位知情人士告诉《第一财经日报》:“三鹿破产正在走程序。”但并没有明确破产时间。尽管最初不愿破产,但巨额债务使得破产成为最优选择之一。

据公开消息,近日多家三鹿经销商都接到了三鹿即将破产的通知。三鹿经销商兰州兴升源商贸公司喇先生告诉本报记者:“我们在几天前接到了通知。”三鹿北京总代理公司常务副总姚文华也对本报记者说:“工作人员暗示我们破产已成定局。”

不过,三鹿在上海的一家经销商表示,尚未获知该消息。三鹿的外资股东恒天然昨天书面回复本报称,目前没有得到有关三鹿破产的消息,不便对市场推测进行评论。

银行申请三鹿破产

一位接近三鹿的人士指出,三鹿债权银行已经向相关破产法院提出了破产申请,法院何时正式宣布破产事宜尚不清楚。这位人士指出:“三鹿已经资不抵债,破产清算是必然的选择。”这意味着后续关于三鹿资产的收购,将在法院介入的情况下进行。

昨天本报记者致电石家庄市中级人民法院立案庭刘庭长,她未作正式回应。

一直关注此事的张元欣律师对本报记者说,银行要求三鹿破产是明智之举,“破产能较彻底地从法律上解决相关关系。”

按照相关法律,债权人向法院申请破产后,法院将召集相关人等进行协商,看能否达成和解协议,如不能,则将发布公告,召集债权人申报债权。职工工资和税务等将优先赔偿,之后才能清偿债务。侵权负债和合同负债并没有优先顺序,这意味着消费者和银行、经销商等处在同一起跑线。北京泰泽律师事务所吴相鼎告诉记者,这种情况下将“按照比例进行清偿”。

广东奶协副理事长王丁棉对本报记者表示,破产对债权人有一个好的交代,也能让接盘三鹿的企业没有后顾之忧,还能较好地解决三鹿与恒天然的关系。如果不破产,在处理三鹿问题上,必须时刻考虑第二大股东恒天然的意见。

北大纵横管理咨询公司合伙人崔凯对本报记者说,三鹿破产后,将从收购股权变为收购资产,“这样对于有意接盘的三元集团而言,可以规避风险。”

分析人士认为,三鹿的破产将加速三元的接盘进程。

据新华社11月消息,三元重组相关方案已经上报国家有关部门。三鹿内部人士透露,此前并购呼声最高的三元,正通过租赁生产的形式逐步恢复三鹿的资产。“三元在通过三鹿的渠道部分恢复收奶后,通过委托加工的形式启动了三鹿乳品二厂的部分生产。”不过该人士指出,恢复生产的量依旧很小。

昨天,本报记者致电三元人士,对方称最近重组将有进展公布,但三鹿破产还要走程序。

三鹿身后事

三鹿破产的消息让部分经销商开始担忧自己的损失。

姚文华对本报记者表示,作为代理商,其垫付大量资金回收奶粉,但只得到三鹿部分补偿,同时其还是三鹿的供货商,“现在三鹿欠我们大约700万元。”“为召回奶粉,我们卖了一套房五辆车,并进行了集资。”姚文华聘请的律师吴相鼎表示,如果三鹿破产,预计将只能得到部分补偿。目前已有为数不少的经销商来到三鹿总部所在的石家庄市。

上述上海经销商也对本报记者表示,之前垫付的回收奶粉的款项和相关货款,都没有拿到。“他们（三鹿）说会给钱,但是并没有承诺具体时间。到现在我们一分钱都没有拿到,只能等待。”眼下,这位经销商寄希望于未来三元在扩大市场时能收编三鹿的渠道。

据崔凯分析,三鹿此前的主要价值是市场份额、奶源,以及骨干团队,然后才是设备和工厂。而前三者是在三鹿正常运营状况下所占有的资源,一旦三鹿破产,情况将不受三鹿控制,以管理团队为例,“不少骨干人员已经投奔竞争对手。” （来源：第一财经日报 记者：边长勇 惠正一）

三鹿或以破产破局 三元收购资产待解
有太多的症结聚集在三鹿的身上，但总要解开。

“本来今天上午10点宣布破产，但目前三鹿还在和法院沟通中。”昨日上午，记者从一权威人士处获得三鹿正准备宣布破产的消息。三鹿的一名供应商则表示，“宣布是肯定的，就这两天了。”

另外，一家此前一直为三鹿集团提供添加剂的企业受此拖累也将宣布破产。该企业一内部人士表示，“动辄数百万元的货款无法收回，未来产品销路受阻，这对于石家庄众多与三鹿有业务往来的中小企业而言，是致命的打击。”

关注：三鹿集团破产成定局 三元将公布重组进展

事实上，三鹿一旦进入破产程序，将对债权人进行赔偿，并要清缴所得税和支付职工工资。就目前而言，三鹿需对患儿、经销商、贷款银行这些债权人肩负起责任。相关法律规定，在法院发出破产通知的60天内，债权人需召开债权人会议主张债权。而事实上，债权人会议代表的“选拔”又是一个复杂的过程。由此，法院宣布三鹿进入破产程序后，三鹿重组将进入下一个仍然迷雾重重的阶段。

进展：400多名代理商向三鹿追讨10亿垫付退货款

商务部研究员梅新育表示，如果三鹿破产，将有利于三元撇开债务进行收购。“股东和相关政府部门当然希望股权收购，但这对于收购方而言成本较高。”

数据显示，2007年底，三鹿总资产16.19亿元，总负债3.95亿元，净资产12.24亿元。而日前消息透露，三鹿奶粉事件三鹿或需赔偿9亿元。如此一来，银行和经销商可获偿付的空间为3.24亿元左右。

那么，三元可收购的资产是哪块呢？业界出现了两种声音。

其中一种观点是，三鹿通过破产拍卖将资产拍卖给三元，所获资金清偿债务，即使无法足额清偿也没有什么法律问题。这样一来，三元不用深度介入债务。只是这一过程中，债权人不愿意看到低价拍卖。

一咨询公司高管表示，三鹿的优质资产主要集中在奶源和生产线上。三鹿将资产抵偿债务后，所剩无几，三元可供选择的收购标的不多。而事实上，三元也不愿意趟三鹿的“浑水”。

就三鹿破产一事，记者昨日还致电其外方股东新西兰恒天然。公司中国区一高层表示，“目前无法确认三鹿破产的事情，但不敢确认三鹿会不会破产。这件事情的处理方案一直处于变化之中。”（记者 徐崭 于兵兵）