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财经快讯2010年3月26日

今日头条: 国内机构预期人民币渐进升值可能从4月份开始
● 小额贷款真如其名仅占贷款总量的1.9‰ ○  工行拟发250亿A股可转债及增发H股再融资
○  地方政府信贷争夺战——“三分靠评估,七分靠冲动” ●  融资融券试点期间融券费率可能是9%-10%
● 白俄罗斯成人民币跨境贸易结算新一站 ○  美国银行表态不会再减持建行股份
○  传加准备金率,沪股考验3000 ●  一季度新股发行数量创13年来季度新高
● 外币投资开始向次要货币转移 ○  水泥淘汰落后产能出现了山西煤炭重组的影子

 

 
 
  

 
信 息
 

国内机构预期人民币渐进升值可能从4月份开始
 
人民币汇率问题已是黑云压城。中金公司23日发布的研究报告指出,预期人民币2010年将升值3%-5%,升值方式将是渐进式而非一次性,最早将于4月份启动升值。中金认为,人民币升值可能造成影响的有三个方面:一是人民币升值的赢家是依赖大宗商品进口的重工业。二是人民币升值将影响持有外币资产或负债的公司的资产负债表。三是人民币升值将提升国内企业购买外国技术的能力。考虑到中金公司的背景和消息渠道,以上的研究成果可能是靠谱的,没准人民币升值就在4月份开始。
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小额贷款真如其名仅占贷款总量的1.9‰
 
贷款难一直是困扰中小企业发展的难题,从银行获得贷款一直是我国中小企业融资的主要方式,但仅靠数家大银行难以满足量大面广的小企业融资需求。3月25日,中国人民银行研究局金融市场处处长庾力在第二届小额贷款机构与国际投资者交流会上表示,经过近两年的发展,我国现有小额贷款公司1334家,小额贷款公司注册资本金已达821.98亿元,但贷款总体规模非常有限,在整个金融机构人民币贷款总量中仅占0.19%,也就是1.9‰,份额相当的小。但她表示现在小额贷款公司总体的盈利情况还是不错的,比如说浙江、内蒙古、江苏、福建、山东、上海和宁夏的小额贷款公司盈利能力相对比较强。据中国人民银行的最新数据,全国小额贷款公司实收资本817.20亿元,实收资本占全部资本的87%。而银行融资在全部资本中占比仅为6.71%。如何解决小企业融资需要多,银行小额贷款量少的问题?庾力指出,明确监管方是当前需着力解决的最重要问题。目前有三个观点,即仍由地方政府监管,探索地方政府监管小金融机构或准金融机构的模式;或者由银监会监管;再次是成立一个协调委员会。
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工行拟发250亿A股可转债及增发H股再融资
 
中国工商银行25日晚间宣布,拟在A股市场公开发行不超过250亿元人民币A股可转债,并在H股市场发行不超过H股股本20%的股份,所募集的资金将用于补充资本金。上述议案还需提交中国工商银行股东大会审议。工行称,该计划待股东大会审议通过后,还将根据市场情况、资金需求和投资者意向等因素择机发行A股可转债和启动H股发行。工行方面称,该方案是在综合考虑监管规定、市场需求、融资成本、融资效率以及对市场影响等各方面因素的前提下提出的,该方案采取两地融资的方式,减轻了对单一市场的资金压力。同时,由于可转债产品具备转股权价值和还本保底收益的特点,较好地满足了A股市场中不同类型投资者的需求。此事也证实了之前市场的猜测。工商银行的融资方案略小于中国银行,中国银行计划发行价值不超过人民币400亿元(合59亿美元)的A股可转换债券,并通过增发H股筹资79亿美元。
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地方政府信贷争夺战——“三分靠评估,七分靠冲动”
 
在去年新增9.59万亿元的信贷狂潮中,几乎每家银行都将地方融资平台的主要形式——城投公司作为重点客户予以开发。一个令银行业集体丧失理性的重要原因是,为城投公司隐性或显性担保的地方政府具备“永久的信用”。一家国有大行的信贷人士对此直言不讳,“地方政府的信用最起码在20年内是没有问题的”。但实际情况并非如人们料想的那样,某些地方政府尤其县级政府的财务状况足以令人担忧。一个明显的例证是,2009年各省市地方财政的一般预算支付额大都大于一般预算收入额,在地方财政收支拮据的情形下,城投公司的贷款中地方政府所做的担保的价值被大打折扣。对于这种风险,各家银行显然没有充分的认识,在“三分靠评估,七分靠冲动”的心态下争先恐后地在地方城投公司上押下重注。除了盈利周期较长、地方政府偿债能力无法充分评估外,对于各家银行而言,地方融资平台贷款的最大风险还在于“朦胧”的融资用途。这种“朦胧”的含义在实际操作中表现为大量的“空壳”公司。据某股份制银行信贷人士的解释,“空壳公司就是没有实业,也没有详细的资金用途计划,只是地方政府用以融资的一个平台,这些空壳公司往往只有一个框架性的投资规划。”这位信贷人士形象地将此概括为,“先圈钱,再圈地,最后圈项目。”
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融资融券试点期间融券费率可能是9%-10%
 
入围首批融资融券试点名单的各家券商目前正陆续公布投资融资融券业务成本,权威人士24日向《中国证券报》透露,融资利率初定为7.86%,融券费率则在9%-10%之间。国信证券目前将融资利率定为7.86%,融券费率定为9.86%。业内人士介绍,按照国际惯例,融资利率一般较同期贷款基准利率高3个百分点。目前,央行6个月以内(含6个月)的短期贷款利率为4.86%,上浮3个百分点后7.86%的水平与国际惯例接轨。其余几家入围首批融资融券试点名单的券商也对上述标准表示认可。广发证券表示,该公司确定的融资利率基本与其他证券公司一致。融券费率方面,上海几大券商均表示尚未最终敲定,但中信证券有工作人员透露,试点期间融券费率有望在9%-10%之间。此外,国信证券公布的维持担保比例显示,该公司将预警线定为150%,警戒线定为140%,平仓线定为130%。可充抵保证金证券与标的证券及折算率方面,沪深两市的融资标的证券折算率在0.3-0.6之间。沪市6只可交易融券标的证券(招商银行、中国联通、中国神华、中国平安、工商银行、建设银行)折算率为0.6,深市4只可交易股票(云南白药、格力电器、五粮液、苏宁电器)折算率为0.4-0.5。
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白俄罗斯成人民币跨境贸易结算新一站
 
从央行网站获悉,人民银行副行长苏宁24日与白俄罗斯国家银行行长普罗科波维奇共同签署了《中白双边本币结算协议》,以便利中白之间的贸易和投资。根据协议,符合两国法律规定的民事主体间的支付与结算可以使用两国法律所允许的任何货币(包括中白两国的本币)办理。此协议成为中国与非接壤国家签订的第一个一般贸易本币结算协议,人民币跨境贸易结算试点实施之后又一大进展。自2009年4月8日国务院决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞先行开展跨境贸易人民币结算试点工作,境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家后,此次中白之间的协议,打破了之前人民币贸易结算的地域限制。此前,中国只与巴西、马来西亚、俄罗斯在双边贸易中使用本国货币;与香港、韩国、马来西亚、印尼、阿根廷和白俄罗斯签订货币互换协议;也印证了3月初央行官员透露,中国将不再限制人民币贸易结算的境外地域的说法。这也表明中国央行在推进人民币跨境贸易结算及人民币国际化方面已经取得了一些成效,从邻国向周边地区逐渐推进表明人民币正逐渐成为区域性货币。
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美国银行表态不会再减持建行股份
 
据《中国证券报》报道,正在中国访问的美国银行首席执行官(CEO)莫伊尼汉表示,美国银行和建设银行是战略合作伙伴关系,双方关系非常牢固,美国银行近期不会再度减持建行股份。去年一季度,因资金需求,身为中国建设银行第二大股东的美国银行曾持续减持建行股票,持股份额从高峰期的19.13%降至目前的10.95%。这是莫伊尼汉今年年初出任美银CEO以来首度来华。此前有媒体猜测,莫伊尼汉的来访很有可能是考虑在中国内地设立独立的营业机构,对此莫伊尼汉并未予以正面回答,但他强调,会进一步拓展在亚太地区的业务,并根据客户需求决定是否提供相关业务服务。莫伊尼汉称,中国当前经济势头良好,是美国银行在全球最重要的市场之一,该行将不断投入资源,努力扩大在中国的业务范围。
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传加准备金率,沪股考验3000
 
国内股市昨天受短期内会上调存准率、调整证券交易印花税等传闻影响,跌逾1%,上海证券综合指数退守3000点关口。近日市场盛传本周末央行将再次上调存准率,及会调整证券交易印花税,虽然央行对传言不予置评,指以央行官网公开信息为准,而国家税务总局也未作出明确表态,但央行昨天发行1,600亿元3月期央票,再创天量,仍引发市场对官方再推收紧政策的恐慌。沪综指昨收报3019点,跌37点,跌幅1.23%,为近两周来单日最大跌幅;深证成份指数收报12086点,跌203点,跌幅1.65%。
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一季度新股发行数量创13年来季度新高
 
今年以来主板、中小板和创业板三线齐发,一季度合计发行新股将达89只,发行数量创下自1997年三季度以来的季度新高。2009年6月IPO重启以来,上市企业压抑许久的融资需求得到释放,投资者参与网上网下配售的热情也相对高涨,IPO发行节奏逐渐加快。其中,2009年三季度共发行新股38只,此后的四季度发行新股72只。步入2010年,新股发行频率继续呈现加速势头。今年1月份以来,83只新股已完成网上网下发行,另有6只新股将在3月底之前发行。其中,一季度发行的主板新股有9只,中小板新股56只,创业板新股24只。值得注意的是,目前市场结构已发生较大的变化,创业板的推出拓展了中小企业的融资渠道,单就新股发行数量来看,一级市场的扩容情况并不能得到全面反映。就募资规模而言,2010年一季度新股募集资金合计为1067.72亿元,居历史季度募资额的第四位。
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外币投资开始向次要货币转移
 
瑞银24日在《2010年二季度环球展望》中指出,相比大宗商品生产国以及新兴市场货币,主要货币的优势已不复存在,外汇投资也正在向这类次要货币转移,2010年一季度的流入势头尤其强劲。“受此影响,预计中国将很快允许人民币升值,以减缓资金流入速度。”瑞银财富管理研究部策略主管指出,长期看,美元、欧元、日元和英镑四种主要货币已经形成了“弱平衡”的格局,短期的强弱取决于4国央行加息的先后顺序。从这个标准看,日元将是输家,预计日元在未来一年内都不可能加息,而美联储将先于欧洲央行和英国央行加息。对于美国的加息预期,经济学家谢国忠认为,“比预想的快”。从历史规律看,美联储3%的基准利率已经是最低了;而目前,美联储维持近零利率将歪曲经济,长期看,最大的负面影响是将导致通胀。
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水泥淘汰落后产能出现了山西煤炭重组的影子
 
据《第一财经日报》获悉,工信部初步意向在今年后三年(2010-2012)内淘汰总计3亿吨水泥落后产能。工信部计划今年4月推出一个暂定名为“水泥落后产能淘汰实施方案”的文件,将确定落后产能的数量和性质(淘汰数量及哪些产能属于落后产能),并明确中央、地方主管部门的各自任务。工信部的一位官员在前日举行的中国水泥网论坛上表示,水泥协会等部门确实算出了“目前大约有5亿吨落后产能”,但根据其所在部门的多方了解,国内总体落后产能可能是3亿多吨。“3年淘汰3亿吨产能”可能比以往政策都要严格。因为2009年,我国新增水泥产能3亿吨,整体淘汰的水泥产能是7400多万吨。上述官员表示:“今后3年3亿吨的产能淘汰不会是每年1亿吨,而是有多有少。”但对于落后产能水泥窑的界定,知情人士表示,将会进一步界定,比如3米以下的立窑肯定是要淘汰的;再比如“建通窑”这种非新型干法的窑应怎样对待,从目前来看不属于落后产能,但企业若要建设这类产能需要有认证,原则上是东部严格禁止,中部严格限制,西部少量保留。不禁让人想起山西煤炭重组,煤企注册资金需达2亿等的标准。对水泥淘汰落后产能不免多了几分担忧。

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